O que significa a sigla PSD?
É a abreviação de PhotoShop Document
Oque é PSD?
É um documento editável em formato nativo para Photshop. No caso, você não quer inserir um PSD, você quer abrir um PSD, já que .psd é extensão de arquivos para Photoshop.
A principal diferença entre os arquivos PSD e os salvos em formatos de intercâmbio de imagens (.jpg, .bmp, .tif, etc.) é que nele você pode salvar o arquivo em alta resolução com layers (camadas) totalmente editáveis. Informações como textos/fontes ainda podem ficar editáveis mesmo em outra sessão, enquanto em outros formatos estas informações são transformadas em imagens.
Enfim, salvando um arquivo no formato PSD, e depois voce quiser editar, basta abrir a PSD desse arquivo, o formato PSD preserva as camadas e todo seu trabalho desenvolvido.